🧠 워렌 버핏 투자 철학 2편

📚 벤저민 그레이엄과 가치투자의 탄생 – 워렌 버핏 철학의 뿌리

 

👨‍🏫 워렌 버핏이 유일하게 스승이라 부른 사람

워렌 버핏은 "나의 지적 스승은 벤저민 그레이엄"이라고 말했습니다.
그는 자신이 100% 벤저민 그레이엄의 제자이며, 그의 저서 『현명한 투자자(The Intelligent Investor)』를 읽고 인생이 바뀌었다고 고백했습니다.

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📘 『현명한 투자자』와 가치투자의 출발점

벤저민 그레이엄은 1949년 『현명한 투자자』를 출간하며 **가치투자(Value Investing)**의 개념을 처음으로 정립했습니다.

💬 “주식은 기업의 일부다. 주식을 사는 것은 회사의 일부를 사는 것이다.” – 벤저민 그레이엄

그레이엄은 주식시장을 단순히 가격이 오르내리는 투기장이 아닌, 기업의 가치를 분석하고 저평가된 주식을 사는 장기투자의 장소로 보았습니다.

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🧾 그레이엄 투자 철학 핵심 원칙

1️⃣ ‘안전마진(Margin of Safety)’

• 주식은 본질가치보다 훨씬 낮은 가격에 매수해야 한다.
• 이는 투자에서 가장 중요한 보호막이 된다.

2️⃣ ‘시장보다 냉정하라’

• 주가는 감정에 따라 움직인다. 시장의 기분에 따라 투자하지 말고, 시장보다 이성적이어야 한다.

3️⃣ ‘투기와 투자의 차이를 명확히 하라’

• "투자는 철저한 분석을 바탕으로 자본의 안전과 적절한 수익을 추구하는 활동이다."

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🤝 버핏과 그레이엄의 만남

워렌 버핏은 콜롬비아 경영대학원에서 직접 그레이엄의 수업을 들으며 제자가 되었습니다. 졸업 후에는 그레이엄-뉴먼(Graham-Newman) 투자회사에 입사하며 실전 경험도 쌓았습니다.

🧠 버핏은 그레이엄을 "자본시장에서의 정신적 아버지"라고 표현합니다.

그는 말합니다.

💬 “그레이엄의 철학은 나의 투자 인생의 출발점이었다.”

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📈 버핏은 그레이엄의 철학을 어떻게 발전시켰는가?

초기엔 버핏도 그레이엄처럼 ‘싼 주식’을 찾는 데 집중했지만, 이후 찰리 멍거의 영향으로 ‘훌륭한 회사를 적정한 가격에 사는 전략’으로 진화하게 됩니다. 그러나 ‘안전마진’과 ‘가치에 기반한 판단’이라는 핵심 원칙은 변하지 않았습니다.

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✨ 마무리: 모든 투자자의 기본서, 『현명한 투자자』

『현명한 투자자』는 오늘날에도 워렌 버핏이 “가장 훌륭한 투자서”로 꼽는 책입니다.
초보 투자자든 전문가든, 투자의 본질을 배우고 싶다면 반드시 읽어야 할 책입니다.